Garbarsky: el crédito escaso y los costos ajustan los márgenes inmobiliarios
El presidente de Grupo ECIPSA describió las dificultades del sector y destacó la demanda de lujo y las oportunidades vinculadas con la minería.
- Crédito: Garbarsky considera que su expansión es clave para recuperar el mercado.
- Márgenes: estima rentabilidades inferiores al 10% en algunos proyectos.
- Lujo: los compradores con fondos propios dependen menos de las hipotecas.
- Minería: ECIPSA ve oportunidades en San Juan y Mendoza para viviendas y servicios.
El acceso limitado al crédito hipotecario sigue condicionando al mercado inmobiliario argentino, según Jaime Garbarsky, presidente de Grupo ECIPSA. El desarrollador describió 2026 como un año complicado para el sector y consideró que los precios de las propiedades todavía están deprimidos. En su evaluación, una recuperación más amplia depende de que se expanda el financiamiento para comprar viviendas.
Garbarsky identificó una presión sobre los márgenes: los costos de construcción aumentan mientras los compradores mantienen un límite para los precios en dólares. Como ejemplo, mencionó que en Núñez hay compradores que toman como referencia los u$s 6000 por metro cuadrado. Según explicó, con costos que pueden alcanzar los u$s 5500 por metro cuadrado, el margen del negocio se reduce. Estimó que, en algunos casos, la rentabilidad no llega al 10%.
El empresario también señaló que los desarrolladores asumen obras de infraestructura, como conexiones de agua, gas y electricidad, que se suman al costo de los proyectos. A su entender, esos gastos terminan trasladándose al comprador. Para que el crédito impulse al sector, planteó que hace falta una mayor competencia entre los bancos por ofrecer préstamos y reducir las tasas.
El segmento de lujo tiene una dinámica diferente, explicó Garbarsky, porque sus compradores pueden adquirir una propiedad sin recurrir a una hipoteca. En el resto del mercado, identificó como compradores a sectores de clase media con capacidad de ahorro y a personas de ingresos altos con fondos acumulados. En el caso de ECIPSA, afirmó que la empresa ofrece financiamiento incluso después de entregar las unidades.
En la Ciudad de Buenos Aires, el presidente de ECIPSA sostuvo que las zonas elegidas para desarrollos de mayor valor cambiaron respecto de años anteriores. Desde un proyecto de la empresa en Villa Devoto, destacó que la ubicación exige una mirada de largo plazo: una inversión inmobiliaria, afirmó, debe considerar qué puede ocurrir en el barrio dentro de 20 o 30 años.
En el interior, Garbarsky destacó las oportunidades que la actividad minera puede abrir en San Juan y Mendoza. ECIPSA, originaria de San Juan, informó que entregó 69 emprendimientos y tiene otros 16 en desarrollo en ese corredor. El empresario anticipó que la expansión minera puede generar necesidades de vivienda, transporte, catering, hotelería y otros servicios, aunque se trata de una expectativa sobre la actividad futura.
Por qué importa: La disponibilidad de hipotecas y el costo de construir influyen en las posibilidades de acceder a una vivienda y en la viabilidad de nuevos proyectos en la Argentina.