Spotorno relativizó la disponibilidad de dólares del Gobierno y pidió inversiones
El economista sostuvo que las reservas y los swaps tienen límites de disponibilidad y que la confianza es clave para recuperar el ahorro y la inversión.
- Spotorno advirtió que la disponibilidad inmediata de reservas y swaps tiene límites.
- Consideró que el Banco Central cuenta con más herramientas que el año pasado.
- El dólar blue cerró el 2 de octubre en $1.560: subió 0,3% diario y 1,3% en 30 días.
- El economista señaló a la desconfianza como un freno para el ingreso del ahorro.
- Ubicó la meta de estabilización en una inflación inferior al 10% anual.
El economista Fausto Spotorno puso reparos al alcance de los recursos que el Gobierno podría utilizar para contener tensiones cambiarias. El director de la consultora OJF sostuvo que la disponibilidad efectiva de dólares depende de las reservas y de las condiciones de acceso a los swaps, aunque consideró que el Banco Central está mejor posicionado que el año pasado.
Al analizar una cifra de US$75.000 millones presentada como capacidad de intervención, Spotorno señaló que no todo ese monto necesariamente estaría disponible. Expresó dudas sobre el acceso completo a los US$20.000 millones del swap con Estados Unidos y describió como gradual la disponibilidad del acuerdo con China. Su evaluación reconoce herramientas para actuar, pero limita las expectativas sobre su uso inmediato.
Spotorno también rechazó la idea de que las presiones cambiarias respondan necesariamente a maniobras de desestabilización. Las vinculó con la búsqueda de cobertura que suele acompañar a las elecciones argentinas y con la falta de dólares que caracterizó a grandes crisis. En el mercado informal, el dólar blue cerró el 2 de octubre en $1.560, con una suba diaria de 0,3%; acumuló un avance de 1,3% en 30 días y de 7,6% en doce meses.
Para el economista, la desconfianza sigue siendo un obstáculo central para movilizar el ahorro. Al citar el último informe de balance de pagos, ubicó los activos externos argentinos en torno a US$500.000 millones y mencionó otros US$285.000 millones que permanecen fuera del circuito local. Atribuyó esa conducta a antecedentes como el cepo, el corralito, el corralón y el ahorro forzoso, y sostuvo que parte de esos fondos ingresa lentamente mediante operaciones inmobiliarias o gastos turísticos.
Frente a la necesidad de reactivar la economía, Spotorno sostuvo que la emisión monetaria y el déficit fiscal no pueden sustituir a la inversión. Advirtió que una expansión de la liquidez sin un aumento de la oferta terminaría presionando sobre los precios, en lugar de resolver las dificultades de la actividad.
Aunque mantuvo una visión optimista sobre el rumbo económico de Javier Milei y Luis Caputo, definió la situación actual como una transición. Según su criterio, el programa de estabilización podrá considerarse concluido cuando la inflación anual se ubique por debajo del 10%.
Por qué importa: La disponibilidad de dólares y la confianza en el programa económico influyen sobre el tipo de cambio, los precios y las decisiones de ahorro de los argentinos.